华尔街交易员对于即将发布的周五（10月24日）美国消费者物价指数（CPI）中可能出现的持续通胀迹象并不特别在意。目前，市场的主要关注点集中在对美联储下周降息的普遍乐观预期上。
摩根大通交易部门指出，尽管大多数经济学家预计通胀数据将偏高，但标普500指数在数据公布后上涨的概率接近65%。以Andrew Tyler为首的摩根大通团队提到，这次CPI发布日的市场波动或将低于以往水平，因为投资者普遍预期美联储将在10月29日再次降息，从而缓解对通胀带来的压力。Tyler在周三的报告中表示“我们同意市场的判断，只有极端风险事件才可能令美联储暂停降息计划。”
根据彭博社调查，经济学家预计9月整体CPI环比上涨0.4%，同比上涨3.1%，略高于8月。核心CPI（剔除食品和能源）预计环比上涨0.3%，同比上涨3.1%，与上月持平，仍显著高于美联储目标。
本次CPI报告是自10月1日美国政府关门以来，首份重要的经济数据。由于此前经济数据发布中断，这份报告对投资者来说意义非凡，将为后续经济形势和市场走向提供关键线索。美国劳工统计局已召回部分工作人员，确保报告编制顺利进行，为社保局计算明年生活成本调整提供依据。
Tyler团队预计，如果CPI数据符合或低于预期，标普500指数周五有望上涨最多1.5%；但若核心CPI环比升幅超过0.4%，则可能导致指数下跌约2.3%。在数据公布前，标普500指数周四已小幅走高。
Hightower Advisors首席投资官Stephanie Link认为，尽管这份数据有所滞后，但在政府关门导致信息匮乏的背景下，CPI将成为市场的重要参考。她表示，在预期降息、企业盈利增长和第四季度传统旺季等多重因素作用下，数据引发的波动反而可能带来布局良机。
通胀超预期或影响后续降息步伐
目前华尔街普遍认为美联储今年还有两次降息空间，其中一次很可能就在下周。如果周五公布的通胀数据高于预期，12月甚至2026年的进一步降息窗口可能受到影响。
富国银行全球股票与实物资产主管Sameer Samana指出“如果通胀高于预期，美联储在12月会议上可能会更谨慎。”他表示，考虑到劳动力市场减弱，10月降息仍然合理，但未来路径的不确定性增加，预计美联储12月也将继续降息。
在标普500指数自低点反弹35%后，当前美股的涨势开始放缓，主要受到较高估值、经济前景不明朗和企业业绩分化等因素制约。
“关注长期基本面”
Samana建议，虽然CPI数据或带来短期波动，但更宽松的货币政策将为市场提供支撑。他建议投资者关注高质量股票，忽略短期市场噪音。在劳动力市场降温的背景下，市场普遍认为，美联储的操作空间受到限制，这也解释了近期美股调整幅度有限的原因。
Miller Tabak首席市场策略师Matt Maley认为，尽管美联储强调关注就业市场，但无论CPI是否显著高于或低于预期，结果都将影响其决策，也会对市场产生影响。
目前美国政府关门已持续23天，是历史上第二长，仅次于上届35天。State Street策略师Cayla Seder指出，周五发布的CPI数据，不仅因政治僵局而关键，更与当前经济周期有关劳动力市场正在逐步降温，而通胀水平依然维持高位。
她补充表示，即便CPI数据高于预期，预计也不会对股市造成剧烈冲击，但或将阻碍行业轮动和市场广度扩展。“高通胀会进一步限制美联储调整政策的空间，这将对股市的持续扩张造成一定阻力，也可能促使投资者更多配置高质量、对利率敏感度较低的板块。”
